Yunani, seperti Wahlberg di The Gambler, hanya Butuh Teman dan Mata Uang Baru

Pada hari Minggu, warga negara Yunani memilih TIDAK pada referendum negara untuk menerima paket uang sebagai imbalan. Untuk langkah-langkah penghematan lebih lanjut.

Sekarang apa?

Setiap ekonom kursi dari Iowa hingga Laut Aegean memiliki jawaban dan pendapat, termasuk, seperti yang terjadi, saya.

Meskipun saya seorang ekonom yang sebenarnya, saya berpikir tentang peristiwa-peristiwa Yunani yang berkaitan dengan plot film terbaru. The Gambler, yang dibintangi oleh Mark Wahlberg. Terpikir oleh saya bahwa Yunani seperti tokoh Wahlberg, Jim Bennett.

Meneliti drama yang sedang berlangsung di Yunani melalui lensa film ini harus membantu menggambarkan apa yang sebenarnya terjadi di sini. Siapa pemain utamanya dan bagaimana hal itu dapat diselesaikan.

Premis Sang Penjudi

Film ini tentang masalah perjudian seorang profesor bahasa Inggris dan masalah seputar meminjam. Dan membayar kembali pinjaman (film ini juga menyentuh ide-ide bakat, menyia-nyiakan bakat dan memahami tempat seseorang dalam masyarakat. Namun, untuk tujuan ini, saya hanya akan fokus pada pinjaman).

Profesor itu, pada satu titik, menerima perhatian (ulasan bagus, promosi dan masa jabatan) dari novelnya. Jadi dia telah produktif dan melakukan beberapa pekerjaan baik di masa lalu.

Tapi dia punya masalah: dia suka berjudi.

Dan karena rumah selalu menang, dia berhutang kepada pemilik ruang permainan bawah tanah lokal, Tuan Lee. Karena Bennett adalah seorang profesor bahasa Inggris, kami tahu ia tidak memiliki penghasilan besar. Untuk menjaga perjudiannya berjalan, ia terus meminjam dari Lee. Dan, tentu saja, dia terus kalah.

Bennett mencoba terjebak dengan meminjam dari orang lain, Neville Baraka, dan kehilangan uang itu juga. Dalam 10 menit pertama film, Bennett berhutang budi kepada Lee (US $240.000) dan Baraka ($50.000, ditambah bunga $10.000). Mengingat bahwa dia tidak memiliki potensi penghasilan (dia adalah seorang profesor bahasa Inggris, setelah semua). Dan orang jahat menginginkan uang mereka, dia dalam kesulitan besar.

Pada satu titik, Bennett mendekati Frank (John Goodman. Memainkan salah satu peran menakutkan yang sulit dicintai sementara pucat yang kita harapkan darinya) untuk pinjaman. Ketika Frank menganalisis risiko/imbalan. Ia sampai pada kesimpulan sederhana (sesuatu yang sudah diketahui semua orang di antara hadirin). Bennett tidak benar-benar memiliki sarana untuk membayar kembali uangnya.

Pada akhirnya, Frank meminjamkan Bennett sejumlah uang tunai yang serius. Tahu betul bahwa ia tidak dapat mengembalikannya kecuali ia mendapat judi yang beruntung. Frank membuat langkah ini karena, saya percaya, Frank menyukai Bennett. Berkaitan dengan ketidakberdayaan Bennett dan, mungkin, adalah individu yang mencari risiko.

Yunani Sang Penjudi

Meskipun Yunani tidak benar-benar memiliki masalah judi, ia memang memiliki masalah pinjaman. Yunani berutang uang kepada hampir semua orang. Tabel di sebelah kanan menunjukkan jumlah pokok yang terhutang ke berbagai negara, kelompok, bank dan pihak-pihak lain yang berkepentingan. Senilai €320 miliar, atau dengan nilai tukar saat ini sekitar $355 miliar.

Apakah Yunani memiliki peluang untuk melunasi pinjaman ini? Tidak realistis dan tentu saja tidak dalam waktu dekat.

Produk domestik bruto (PDB) riil Yunani sekitar $240 miliar. Dengan kata lain, utang Yunani sekitar 150% dari PDB saat ini. Sebagai perbandingan, PDB riil Amerika Serikat adalah $16 triliun dengan utang $19 triliun (119%).

PDB Yunani telah jatuh selama beberapa tahun terakhir. Sejak Uni Eropa dan kreditor lainnya memberlakukan penghematan terhadap Yunani dengan imbalan €240 miliar dalam bentuk bailout. Ekonomi Yunani telah berada dalam resesi atau bahkan depresi sejak 2008, kehilangan seperempat dari PDB-nya. Itu telah secara signifikan mengurangi pendapatannya.

Apa penyebab dan akibatnya di sini? Tidak terlalu jelas. Tetapi sangat mungkin penghematan telah mempersulit Yunani untuk membayar kembali pinjamannya dengan menghambat output.

Cara lain untuk memeriksa situasi Yunani yang tak berdaya adalah dengan melihat hubungan antara pendapatan yang dihasilkan melalui pajak. Dan tarif dan pengeluaran di balik program pemerintah dan sosial.

Yunani telah menghabiskan lebih banyak dari yang diperolehnya. Langkah-langkah penghematan yang dilakukan beberapa tahun lalu telah membantu membuat pengeluaran lebih sejalan dengan pendapatan. Namun, pengeluaran masih lebih besar dari pendapatan.

Pelajaran Sejarah dan Langkah Selanjutnya

Yunani adalah negara maju pertama yang melewatkan pembayaran IMF. Tetapi negara-negara kurang berkembang lainnya telah melewatkan pembayaran IMF dan/atau gagal dalam pinjaman lainnya. Dengan kata lain, ini bukan kejadian yang sama sekali tidak biasa; Meksiko, Thailand dan Argentina semuanya gagal membayar pinjaman.

Meksiko, misalnya, menderita dari krisis yang signifikan pada tahun 1994. Ketika penurunan kepercayaan investor menyebabkan modal mengalir keluar dari negara itu.

Setelah menandatangani Perjanjian Perdagangan Bebas Amerika Utara (NAFTA) tahun sebelumnya. Meksiko mulai dilihat oleh investor sebagai peluang baru untuk pasar baru. Untuk menjaga kepercayaan investor tetap tinggi, pemerintah Meksiko menggunakan cadangan dolar AS sendiri untuk membeli mata uang dan utang Meksiko.

Ini adalah semacam permainan – yang mana Meksiko menggunakan sumber dayanya sendiri untuk menopang gagasan bahwa Meksiko kuat. Sayangnya, Meksiko kehabisan cadangan dan akhirnya harus mendevaluasi mata uangnya sendiri. Gambar di sebelah kanan menunjukkan model bagaimana hal ini dilakukan.

Pertimbangkan bahwa nilai tukar untuk peso Meksiko berada di $0,80. Meksiko ingin investor berpikir itu adalah negara yang kuat dan tempat yang bagus untuk berinvestasi. Setiap kali permintaan untuk peso mulai melunak. Pemerintah Meksiko menggunakan cadangannya sendiri dalam dolar untuk membeli peso atau utang pemerintah atau keduanya.

Artinya, kapan saja pasar mulai bergerak di sepanjang garis A. Pemerintah merespons dengan memompa dana sendiri ke dalam sistem untuk bergerak di sepanjang garis B. Akhirnya, pemerintah kehabisan uang dan tidak dapat mempertahankan nilai tukar. Ketika ini terjadi, nilai peso turun secara dramatis, investor meninggalkan negara itu dan Meksiko tidak mampu menjual utangnya.

Solusinya adalah memiliki mitra dagang yang kuat dan mata uang yang baru didevaluasi. Yang memungkinkan negara lain untuk mengambil keuntungan dari posisi perdagangan yang kuat. Ketika mata uang Meksiko jatuh nilainya, AS ada di sana sebagai mitra yang kuat. Presiden Clinton baru saja menandatangani NAFTA dan tidak tertarik melihat Meksiko gagal.

Pada 1995, Clinton menandatangani resolusi untuk memberikan pinjaman $20 miliar kepada Meksiko. Ini tidak “memperbaiki” Meksiko – negara mengalami resesi yang mengerikan. Tapi itu memberikan fondasi di mana Meksiko dapat membangun kembali. Negara-negara lain menjadi lebih yakin bahwa nilai tukar Meksiko realistis. Dan memungkinkan negara-negara untuk dengan jelas mengevaluasi risiko dan imbalan yang terkait dengan investasi di Meksiko.

Seorang Teman yang Membutuhkan …

Inilah yang dibutuhkan Yunani – mitra dagang yang kuat dan mata uangnya sendiri untuk didevaluasi. Yunani membutuhkan tokoh John Goodman, Frank, untuk datang dan memberikannya kesempatan lain, pinjaman lain, berharap Yunani beruntung.

AS tidak dalam posisi untuk menjadi mitra dagang itu – tidak ada kebutuhan kuat untuk produk yang dihasilkan Yunani. Mungkin Jerman bisa mundur atau Prancis atau Spanyol. Tapi Yunani butuh teman.

Dan Yunani membutuhkan mata uangnya sendiri untuk didevaluasi. Jika Yunani menggunakan mata uangnya sendiri, kita akan melihat devaluasi signifikan minggu lalu. Dan ini akan memungkinkan para investor dan pihak-pihak lain yang berkepentingan untuk benar-benar mengidentifikasi risiko. Dan imbalan dari kembali ke kereta dengan Yunani.

Pasangan ini akan sulit ditemukan! Pertimbangkan Indeks Persepsi Korupsi di Yunani, Italia, Prancis, dan Jerman:

Indeks Persepsi Korupsi untuk Yunani sangat rendah, yang berarti ada banyak korupsi. Agar mitra dagang seperti Jerman atau Prancis ingin melakukan bisnis dengan Yunani, Yunani harus mengubah caranya.

Cangkok, pembayaran orang dalam, dan penggelapan pajak harus dihilangkan. Dan diganti dengan sistem pengekangan fiskal yang konsisten dan pengumpulan pajak yang efektif.

Dalam The Gambler, Bennett meminjam lebih banyak uang dari Lee dan Frank. Dan dengan sedikit bantuan orang dalam, bertaruh banyak pada permainan bola basket yang sudah pasti.

Bennett membayar Baraka kembali dengan beberapa kemenangan itu. Dan kemudian bertaruh sisanya pada satu gulungan roulette – ia bertaruh hitam dan menang. Dia melarikan diri dengan hidupnya karena dia menerima lebih banyak pinjaman, membuat kesepakatan dengan seorang pemain bola dan menjadi beruntung.

Saya tidak melihat Yunani lolos sejauh ini – tidak ada roda roulette yang berputar. Dalam sebuah film, semuanya dikendalikan oleh penulis, sutradara, aktor. Dan kepala sekolah untuk menyenangkan penonton dan menghasilkan sedikit keuntungan untuk di-boot.

Akhir yang bahagia untuk Yunani tidak mungkin pada titik ini, bahkan dengan teman dan mata uang baru. Sementara plot mungkin mencerminkan The Gambler, endingnya lebih cenderung bergaya Titanic